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新三板创新层标准中的财务指标解读

发布时间:2021-02-24

《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法(试行)》中对分层设立了三个标准,分层标准中涉及到几个关键财务指标,企业需要准确理解、掌握财务指标的含义,并提前做好财务规划,以便顺利进行创新层。

标准一:盈利标准中的财务指标解读

本标准是针对盈利能力强的企业设定的,具体标准是:

“最近两年连续盈利,且年平均净利润不少于2000万元(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据);最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)。”

标准一涉及到净利润和净资产收益率两个财务指标。

一把握净利润的含义需要注意:

1、净利润是企业的税后利润,是利润总额减去企业所得税以后的利润,相同的利润总额,企业所得税税率低的企业净利润比较高,享受企业所得税优惠是提高净利润的有效途径之一;

2、标准中的净利润需要扣除非经常性损益。非经常性损益是指公司发生的与经营业务无直接关系,以及虽与经营业务相关,但由于其性质、金额或发生频率,影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。具体内容可以参考《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号---非经常性损益》中的规定;

3、标准中的净利润是归属于挂牌主体股东的净利润,不包括少数股东权益

二把握净资产收益率需要注意:

1、净资产收益率是企业的净利润占净资产(所有者权益)的百分比;

2、净利润的含义与前面一致;

3、标准中要求计算两年的净资产收益率不是采用数学平均方法[(年初+年末)/2],而是采取加权平均计算方法,也就是:按照不同月度变化后的净资产作为权重计算。

企业由于增资、定向增发、分红等原因导致净资产发生变动,需要以变动后的净资产加权平均计算。

例如

企业年初净资产为5000万,分红1000万元,变为4000万元,后来又定向增发融资1500万元,变为5500万元,如果是数学平均,就是(5000+5500)/2=5250万元,但标准要求根据5000万、4000万、5500万元分别维持的月份进行加权平均计算。

具体计算方法可以参照中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》第9号的通知的规定:

加权平均净资产收益率(ROE)的计算公式如下:

ROE = P/(E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0)

其中:P为报告期归属于公司普通股股东的利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润;NP为报告期归属于公司普通股股东的净利润;E0为期初净资产;Ei为报告期发行新股或债转股等新增净资产;Ej为报告期回购或现金分红等减少净资产;M0为报告期月份数;Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数;Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。

标准二:成长标准中的财务指标解读

标准二是针对成长性良好的企业制定的标准,具体标准是:

“最近两年营业收入连续增长,且年均复合增长率不低于50%;最近两年营业收入平均不低于4000万元;股本不少于2000万股。”

本标准涉及的财务指标包括营业收入增长率和股本额。

一把握营业收入增长率的含义

1、营业收入是企业的主营业务收入,不包括其他业务收入和营业外收入;

2、单个年度营业收入增长的计算方法:(营业收入-基期营业收入)/基期营业收入*100%;

3、标准要求计算复合营业收入增长率,可以理解为:前一年增长的部分也要作为基数,第二年也要计算增长部分,有点类似复利的含义,具体计算公式文件中已经给出:

营业收入年复合增长率= 

—1

用文字表达

营业收入年复合增长率(第n营业收入价值/第n-2年营业收入)^(1/2) - 1 

其中的^代表开平方。

举例

某企业2014年、2015年、2016年的营业收入分别是3500万、5000万、8000万,由此计算的年复合增长率=(8000/3500)^(1/2)-1=1.51-1=51%。

从数学角度分析,中间年度的营业收入高低不影响复合增长率,但影响两个年度的平均营业收入。

4、企业2014年、2015年的营业收入已经确定,可以预测一下,2016年需要多少收入才能达到年复合增长率超过50%。,根据数学计算,公式如下:

2016年的收入≥2.25*2014年的收入

也就是:2016年的营业收入要超过2014年营业收入的2.25倍,怎么样?努力吧!

二把握股本的含义

1、新三板挂牌企业实缴股本与认缴股东应保持一致;

2、通常企业的股本是一元每股,因此,要求股份数量不少于2000万股,可以理解为股本金额不少于2000万元;

3、如果企业有资本公积,可以考虑提前安排利用资本公积转增股本,提高股本到规定标准。

标准三:财务指标解读

标准三中包含市值、做市商的数量,这两个指标与财务报表本身没有关系,但其中还要求:“最近一年年末股东权益不少于5000万元”。

注意其中的股东权益与企业净资产以及所有者权益、投资人权益是相同含义,应该按照标准一中的净资产理解,并且,股东权益要求的是年末数字,相对比较容易。

总结

分层标准,依赖的是企业经营,计算的是企业财务指标,财务部门对经营指标的合理规划和安排,可以帮助企业经营过程少走弯路,顺利实现进入创新层的目标。